曉姿學理財3
Photo Credit: TNL/黃彥翔
我們想讓你知道的是
什麼是上市、上櫃及興櫃？
- 興櫃：未上櫃、未上市的股票，會在興櫃市場交易平台進行交易。任何股票在上櫃上市前，都要先登錄為興櫃股票，櫃牌交易至少6個月以上，滿期後要看資格是否符合上櫃上市條件，才能上櫃或上市。（筆記：「興櫃」沒有漲跌幅的限制，因此不建議新手投入）
- 上櫃：上櫃股票在公司的設立年限、實收資本額、獲利門檻都比上市股票低。這類型通常以新興產業、中小型企業為主，雖然成長空間較大，不過風險也比上市股票高。
- 上市：上市股票的掛牌標準最嚴格，這類型公司的資本額、成立年限、獲利能力都比興櫃股票、上櫃股票好，因此投資風險比較低，通常都是像台積電、鴻海等知名企業。
「證券劃撥存款」、「台幣升、貶值」、「外匯存底」很重要
什麼是三大法人？
股市三大分析：技術面、基本面及籌碼面
- 基本面分析：又稱「磐石理論」，鑽研投資商品的「真實價值」。以股票來說，就是說股利愈高、成長率越大就代表越有價值，著名的投資專家葛拉漢（Benjamin Graham）、股神巴菲特（Warren Buffett）都是磐石理論的遵行者。他們認為市場是「理性」的，不太注意個股價格的變動，藉由財報了解公司的體質，致力推敲出股票「適當價格」。
- 技術面分析：專注股價圖（K線圖），又可以稱為「圖形專家」。技術分析相信市場多由「心理因素」所控制，投資是猜測其他參與者行為，彙整多項個股的資訊，包含股票K線圖、多種技術線型，例如日、週、月均線；KD指標；MACD；RSI，結合盤後交易資訊，判斷該股未來走勢。
- 籌碼分析：認為主力、大戶能夠獲得較全面的資訊，比一般散戶投資人擁有較高的勝率。透過分辨股市大戶在市場買賣的動向，或從融資、融券的比例，進而選擇是否跟隨主力「上、下車」。主力包含，外資、自營商以及投信，或是董事、監事、經理人、大股東以及經常性出入千張股票等人。
著名經濟學者墨基爾（Burton G. Malkiel）曾談過，投資包含層面極廣，在精密的經濟計算中，仍包含行情人氣、社會心理以及媒體消息等各種因素，並非「單一」分析方法可以預測，投資人要注意。
技術面是什麼？技術分析有什麼優缺點？
Posted by Chopin蕭邦 on 2021 年 6 月 20 日 2022 年 6 月 23 日 台股練習曲 / 第四樂章：技術面
Posted by Chopin蕭邦 on 2021 年 6 月 20 日 2022 年 6 月 23 日 台股練習曲 / 第四樂章：技術面
一、股市三大面向介紹
「股市三大面向」包括基本面、技術面、籌碼面三個面向，分別代表三種不同的投資分析方式。
1.基本面：
是指公司的基本資料、財務狀況、營運情形以及產業類型。
2.技術面：
藉由研究過去股價的規律或成交量表現，預測未來股價漲跌趨勢，就是指技術面分析。
3.籌碼面：
指透過觀察三大法人買賣股票的數量，分析漲跌趨勢及買賣時機。( 延伸閱讀：籌碼面是什麼？ )
圖片來源：蕭邦
二、技術面是什麼
而「技術面分析」是藉由研究過去股價的規律或成交量表現，預測未來股價漲跌趨勢。
圖片來源：Pexels
1. 移動平均線 ( MA ) 個股技術分析
移動平均線又稱為均線，原文為 Moving Average ，簡稱 MA，是指一段時間的平均價格。
例如：5MA 就是過去 5 天的平均價格、20MA 就是過去 20 天的平均價格。
移動平均線可分為短、中、長期三種，
短期一般是指 5 – 10天，中期是 30 – 65 天，長期是 120 天以上。
上面介紹的算法就是指移動平均線中的「簡單移動平均線」。
依據計算方法的不同，移動平均線又可分為簡單移動平均線（Simple Moving Average，簡稱SMA）、加權移動平均線（Weighted Moving Average，簡稱WMA）和指數平滑移動平均線（Exponential Moving Average）三種。
加權移動平均數和指數平滑移動平均數在計算上都加入了加權的概念，越近期的數據加權越重。
2. KD 指標
是由 K 值跟 D 值所組成的兩條線圖，中文名稱又叫「隨機指標」，原文為Stochastic Oscillator。
K 值和 D 值分別代表買與賣的能量，藉由兩條線的相對位置判斷股價漲跌趨勢。
K 值為「快速平均值」，又叫做快線，對股價變化的反應較靈敏、快速；
D 值為「慢速平均值」，又叫做慢線，對股價變化的反應較不靈敏。
在相同的時間內，K 值波動通常會比 D 值大，所以當 K 值與 D 值交叉時，就會產生比較明確的買進或賣出的訊號。
當 K 值由下往上突破 D 值，此時為上漲訊號，俗稱「黃金交叉」，建議買進。
當 K 值由上往下突破 D 值，此時為下跌訊號，俗稱「死亡交叉」，建議出售。
圖片來源：蕭邦
3. RSI 指標
中文名稱是「相對強弱指標」，原文為Relative Strength Index，俗稱RSI指標。
通常 RSI 越高代表市場越熱，越小代表越冷。不過這邊要特別提醒投資人，RSI越高並不代表越值得買進喔！
4. 乖離率 ( BIAS )
乖離率原文為 Bias Ratio，俗稱BIAS。用來評估投資人的平均報酬率。
假若移動平均線 ( MA ) 是投資人的平均成本，那麼我們可以把公式換改成：
舉例來說，
若小戴公司目前股價108元，而季均線值 ( 120MA ) 為100元，那麼投資報酬率 ( 乖離率 ) = ( 108 – 100 ) / 100% = 8%
5. MACD指標
原文 Moving Average Convergence / Divergence，中文名稱為指數平滑異同移動平均線，大眾習慣簡稱MACD。
資料來源：玩股網
當柱線接近 0 時，就是短線買進或賣出訊號。
柱線由負轉正，為買進訊號；
柱線由正轉負，為賣出訊號。
三、使用技術面分析的優點
1. 資訊容易取得
2. 客觀輔助判斷
3. 可掌握股價規律
前面有提到，技術面分析就是藉由研究過去股價的規律或成交量表現，預測未來股價漲跌趨勢。
4. 更容易理解
5. 可運用在任何有技術圖的金融商品操作
- 想看懂財報，卻總是搞不懂財報上的名詞？
- 對於這些名詞，總是看過就忘？時常記不起來是什麼意思？
- 上網查了各種財報資訊，卻還是不知道該如何運用、分析？
四、使用技術面分析的缺點
1. 未來變化莫測
前面有提到，技術面分析就是藉由研究過去股價的規律或成交量表現，預測未來股價漲跌趨勢。
個股技術分析
作者 Lee Bohl
作者 Randy Frederick
哪種類型的分析適合您？
通常您選擇的分析類型取決於您的總體交易策略。從本質上來說，人們認為長遠的投資策略應該把重點放在基本因素上；而短期的投資策略則應該把重點放在技術分析上。然而，這兩種分析方式都很重要，忽略任何一種都可能會忽略寶貴的資訊。此外，由於交易的預期持續時間可能會改變，因此結合採用兩種分析形式可能是您的最佳方法。
首先，了解基本因素分析
- 第一類，增長型投資者，他們對某一特定公司的未來前景給予更高的優先考慮。
- 第二類，價值型投資者，他們更優先考慮現時股票價格是否與特定公司的穩健狀況一致。
增長型投資者的策略
價值型投資者的策略
使用基本因素分析篩選股票
在篩選基本因素時，考慮僅將您的分析限制在嘉信股票評級 (SER)「A」或「B」的股票，因為這些股票被視為「買入」候選股。在以下示例中，使用這個標準將大約 2,800 隻候選股的選擇範圍縮小到約 824 隻候選股。
增長篩選
由於嘉信股票評級已考慮多項基本因素，為簡單起見，尋找增長股的投資者應考慮那些具有強勁收入增長歷史，以及預期具有強勁收入增長和強勁盈利的股票。在以下示例中，選擇這三個附加標準進一步縮小了選擇範圍，從 824 隻候選股縮小到僅 6 隻候選股。同樣，您還可以透過價值篩選進一步縮小選擇範圍，我會在下方解釋這一點。
價值篩選
- 高於平均水準的股息收益率（但不太高）
- 低市盈率
- 低於公司帳面價值的價格
當您搜尋的時候，要警惕高股息收益率的股票，因為可能並不真實。同樣，請記住某些股票看起來價格低廉，但其低價可能是由於公司的產品過時、管理不善、過期專利、及待定訴訟等所致。
在以下示例中，選擇這三個附加標準將使選擇從 824 個股技術分析 隻減少到只有 5 隻。
接下來，了解技術分析
基於技術分析的選股有三個主要步驟：股票篩選、圖表掃描和交易設定。首先，執行股票篩選，目標是透過使用一系列技術標準快速篩選，獲得 20 或 25 隻候選股清單。其後，嘗試透過圖表掃描來將該清單縮小至 3 到 4 隻候選股。最後，執行更詳細的圖表分析，然後選擇一隻交易股票。
使用技術分析篩選股票
- 價格和市值。這是不錯的開始，可以讓您立即篩出大量股票。例如，如果您對價格超過 100 美元的股票不感興趣，您可以在篩選時篩出它們。
- 板塊和行業。使用 個股技術分析 StreetSmart Edge® 板塊工具，如果您想買入，可以尋找強勢板塊和行業組，如果您想沽出，可以尋找弱勢板塊和行業組。勢頭。技術交易者通常想要找出強勁、上漲趨勢的股票作為潛在的買進對象，而找出疲軟、下降趨勢的股票作為空頭對象。要找到符合這些模式的股票，考慮移動平均數分析。移動平均數是跟蹤趨勢的指標，能夠平滑每日的價格變動，讓您可以對趨勢一目了然。同時，它們也可以充當支撐位和阻力位。簡單的移動平均數是透過一段時間內的收盤價來計算平均值，並對每次收盤給予相等的權重。
長遠來說，如果準備買入，您可以考慮高於 20 天移動平均數，且 20 天移動平均數高於 50 天移動平均數的股票。對於空頭股，您可以考慮低於 20 天移動平均數，且 20 天移動平均數低於 50 天移動平均數的股票。如果注重流動性，您可以選擇每天至少交易 200,000 股的股票。許多交易者都使用這些數值，但您可能需要根據自己的需要對其進行調整。
篩選圖表
長遠來說，對於買入的突破點，考慮在股票橫盤幾天後第一或第二新高進入。對於空頭突破，考慮在橫盤幾天後第一或第二新低進入。在回調策略下，您會希望看到股票在幾天內朝著與趨勢相反的方向糾正。然後您可以考慮就多頭的短期弱勢買入，就空頭的短期強勢賣出。
交易設定
接下來，檢查已通過第二步的股票圖表，並選擇第二天要交易的股票。為便於討論，我們假設您偏愛回調選項，並將您的選擇縮小到兩隻買入候選股，股票 A（圖1）和股票 B（圖2）。為幫助您做出決定，使用價格模式、成交量、移動平均數和一項額外的工具，隨機指標。
使用隨機指標
隨機指標比較的是在特定時段內，證券的價格相對於其價格範圍的情況。一個版本包括兩條線、%K（快線）和 個股技術分析 %D（慢線）。數值可以從 0 到 100，讀數超過 75 表示該股票可能被「超買」，並可能在上漲時過度延長。讀數低於 25 表明該股票處於「超賣」狀態，並可能在下跌時過度延長。
在評估回調時，尋找回調僅僅是回調而非反轉的跡象。雖然您無法確定，但如果股票已回調到支撐位，如移動平均數或原低點，反轉的機會就會減少。此外，如果該股能夠突破前一天的高點，則可能是回調即將結束的信號，且已準備好恢復上漲趨勢。觀察圖 1 和圖 2，我們可以看到 A 股和 B 股均出現了回調，且已持 20 日移動平均數。到目前為止都還不錯。
現在，查看每隻股票的最後交易日。股票 A 在盤中或收盤時均無法超過前一天的交易高點。此外，該股收盤時與開盤位置相差無幾，且在窄幅區間的中間位置收盤，所有這些跡象都表明買家缺乏信心。
仔細觀察，%D 線表明股票沒有超賣，形勢大好，典型的上漲趨勢。然而，隨機分界線並沒有交叉；如您所見，%K 仍低於 %D。如果 %K 已越過 %D，那將顯示出更強力的上漲趨勢。
B 股的最後交易日大有不同。該股不僅能夠在盤中突破前一天的高點，而且還設法收盤於該高點之上。此外，該股擁有寬幅日，收盤接近頂部。這些均表明，買家已獲得控制權，回調可能已經結束，尤其是因為這一價格行動是在高於平均成交量的情況下實現的。同時，隨機數據顯示，%K 和 %D 均未超賣，表明強勢。另外，%K 已越過 %D，這是另一看漲跡象。
形態學是什麼？形態學主要有哪些形態？形態學可以看出股市趨勢嗎？
展開
形態學是什麼？
為什麼要會形態學？
形態學的原理是什麼？
形態學可以分為哪幾種？
根據不同的時間週期形成的 K 棒，可以分為以下三種：
（一）單根 K 線型態（Single Candle Pattern）：單純使用一根K 線判斷當日市場強弱訊號。例如在技術分析當中我們介紹到的大陽線、墓碑線、小陰線等等
（二）組合K 線型態（Multi Candle Pattern）：兩、三根K 線所組合出來的組合型態，通常比單根K 線更具價格判斷趨勢的代表性。例如：紅三冰、晨星等等。
（三）圖形辨識交易（Pattern Trading）：透過一連串的股價 行情走勢 ，歸納出行情走勢圖形，並且透過歷史行情驗證，確認其影響價格趨勢的準確性。例如：W 底、M 頭、 頭肩頂 等等
Cup and handle
這個型態像是一個帶柄的杯子，在型態形成後，我們預期股價會有相當可觀的漲幅。我們將這個型態分為四個階段，如上圖所示。前三階段可能占整個型態的 7／8 時間，第四階段占 1／8，型態的形成大多介於 3～6 個月，也可能更長，第一階段修正的幅度可能介於 15%～25% 間。
幾個需要注意的地方：第一個是，這個型態在前三階段應該形成的是 U 型，而不是 V 型；第二個是，在盤整的部分，也就是第二階段，應該要在 200 日均線以上盤整，也就是要有較窄的震盪及穩定性；第三個是，在第四階段杯柄的部分，回測幅度須在 10 周均線以上，不然我們會視為較脆弱的型態。
雙重底（W 底）
這個型態的第一隻腳部分，通常是因為前面跌深後，有人認為超跌而開始接股票，造成第一次的反彈，但前方套牢的人太多，在短期反彈後，會有很大的賣壓，因此又將股價向下壓回到第二隻腳的部分，這裡要注意的是，第二隻腳很可能比第一隻腳低一點點，這樣的目的是要淘汰一些信心較薄弱的投資人，而隨後的反彈，可以以 A 點為依據，再突破 A 點價格後，進行買進，也就是圖上的 B 點。
當然，第二隻腳到 B 點間，也會有成交量增加的現象。
Bull flag
這個型態形成前，通常有一段大幅的漲幅，股票在短期內，可能是 4～8周，股價有 100%～120% 的漲幅，而回測的幅度大約為 10%～25%，可能需要 3～5 周。
在大幅上漲後，原本持有股票的投資人，若信心不足，會在旗型回測中被淘汰，這個型態形成後，可能帶來的是 1：1 的漲幅，也就是可能與回測前具有相同幅度的漲幅。同樣的，這個型態也可以搭配量來判斷，在開始回測到下一個起漲點前，都應該呈現量縮的情況，要做突破時，會帶量突破。
Head 個股技術分析 and shoulders（頭肩頂）
經歷一段漲幅後，有一段獲利了結的賣壓，通常是左肩形成的原因，而在回檔後，股價反彈在創新高，又形成另一波獲利了結賣壓，而且賣壓非常重，股價下跌到比左肩還低的位置，接著又一波反彈，但反彈幅度小，並未突破前高，顯示在前兩波漲幅後，市場投資這檔股票的意願已經下降，因此股價已到頂點，後市可能進入盤整或進入熊市，這裡我們可以以 AB 兩點的連線來判斷是否進入熊市，通常我們稱此兩點連線為頸線，在右肩形成後，若股價跌破頸線，頭肩頂的型態便算完成，投資人宜及早出場或對股票做空。
這裡我們一樣可以搭配量來看，左肩的頂點處通常帶有大量，頭部也同樣會有大量出現，跌破頸線的 C 點處，若伴隨著大量，我們將可以更加確定是熊市的起點。
平底盤整
經歷過一段很大的漲幅，迅速拉回所有漲幅的 10%～15%，最高可能到 50%，並在一定區間內盤整，最大幅度在 25%內，窄幅的波動至少 5～6 周。
三角型態
型態若如上圖 1，代表目前市場多空交戰，未有明確方向，應等到震幅縮小且突破後，再順勢操作。型態如後二圖所示，代表市場上正在製造一種股價到頂（底）的氣氛，以向上三角為例（圖 2），市場呈現價格到一定水平就有壓力，但底部價格卻不斷上升，顯示投資人不願意殺低賣出，也股價在此區間中有支撐；反之，向下三角亦然，看似底部有撐，但頂部價格卻不斷下降，顯示願意承接的人少，代表股價在此區間承壓。
Ｖ型
這部分一樣可以搭配量來看，通常在 V 的底部會爆出相當大的量。
楔型（Wedge）
上升楔形（圖 1）看似股價正在上揚，但每次波動逐漸縮小，代表多方力道減輕，市場投資人隨著股價上揚，對這檔股票的興趣漸減，如此一來，在跌破下檔趨勢線時，就代表這檔標的已到頂點，我們可以在 A 點放空股票；下降楔形（圖 2）也是相同道理，隨著空方力道減少，在突破上檔趨勢線後，我們可以進行買進的動作，即在 個股技術分析 B 點買進。
上升楔形在跌破時，通常是急跌的走勢，我們可以在A點就進行賣出，但下降楔形在突破 B 點後，可能會先平盤整理或漲勢緩慢，因此不需要急於在 B 點就立刻進場，可以再觀察一下，才進行買進的動作。
型態學有沒有參考性？
我們使用目前台股前 15 大權值股的歷史資料來測試，回測區間為 2012.01.01～2015.08.31，從歷史資料中找到相似的型態，再計算之後 7 天的報酬。以下提供幾個例子及績效給大家參考。舉例來說，在 Cup 個股技術分析 and Handle 最左邊的圖例中，2317 是鴻海（2317-TW）股票代號，型態的起始日是 2012 年 3 月 28 日，型態形成時間是 145 天，dist 是依照圖像辨識的評分方式（數值愈低表示誤差愈小，也就是與比對的型態愈相似，0 表示完全相同），7 days return 指的是形成後 t＋1 個交易日到 t＋7 個交易日的累積報酬率。