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外汇稳定盈利方法

来源:中泰证券研究所李倩云供图

黄金上窜下调动力十足!黄金原油多空如何抉择

单边之下,有人咸鱼翻了身,有人却粘了锅,条条大路通罗马,而有些人就生在罗马,失败并不可怕,可怕的是你还相信这句话,鞋若真的合脚,当初就不会掉,别让市场耗尽了你的耐心和向往,你还有诗跟远方,行情总是不期而来,焦虑总是不请自来,学会适应这个市场的节奏,不管是单边还是震荡,承蒙时光不弃,懂得感恩每个不同阶段的自己,有时候会失望,但不可以绝望,还没有拼尽全力,怎么知道没有奇迹? 微信:15715744906; QQ:3408147838

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以下是旺德福对下周黄金最新走势分析:

旺德福:黄金遇阻展开调整短线保持区间震荡

8月8日周一亚市盘中,国际黄金走势横盘震荡,金价早间开盘价格1773美元,最低跌至1770美元,最高涨至1779美元遇阻,目前暂时交投于1773美元附近,录得一根阴十字星。

上周五黄金承压,金价从最近一个月高位遇阻回落,旺德福认为,金价下跌主要因美国7月份非农数据表现靓丽,这导致市场对美联储在9月份加息75个基点的预期大幅升温,推动美元与美债收益率反弹,给黄金造成了一定压力,不过当天日K线录得一根带较长下影线的阴线,以及日内黄金一度反弹,都暗示下方存在较强支撑,这是因为当前地缘局势继续紧张,仍有一些逢低买盘在支撑金价。 如何做到稳定盈利免费一对一指导及解套 微信:15715744906; QQ:3408147838

展望后市,本周市场焦点开始转向美国7月CPI数据,早些时候公布的美国6月通胀,创造最近40年以来的新高,虽然目前市场预期7月CPI数据8.9%,较6月份的9.1%有所下降,但也将创造40年以来的次高水平,若最后公布的数据结果符合预期,甚至高于预期乃至前值,都将进一步加强美联储在9月加息75个基点的预期,而在显然对金价不利。

消息方面,上周公布的美国7月非农数据表现靓丽,新增非农就业岗位52.8万,远高于前值以及市场预期,是今年2月份以来的最大增幅,超过所有经济学家的预期,这大大缓解了市场对美国经济衰退的担忧情绪,推动美元大涨,美债收益率普遍上涨,美联储在9月份加息75个基点的概率,从数据公布前的38%,上升至数据公布后的68%,美联储理事鲍曼也在周六发表讲话,表示美联储应该考虑在未来的会议上多次加息75个基点。虽然市场看空因素大幅增加,但金价跌幅相对有限,因地缘紧张局势,吸引黄金避险买盘。 如何做到稳定盈利免费一对一指导及解套 微信:15715744906; QQ:3408147838

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技术面上,周线级别,黄金上涨在10日均线位置遇阻,5日均线死叉开始向上拐头,MACD指标死叉向上拐头,不过KDJ指标金叉轻微放缓,RSI指标死叉有再次向下拐头迹象,显示多方力量衰减,但还有机会;日线级别,黄金连续两个交易日在1995美元附近遇阻,5日均线上升势头放缓,RSI指标金叉走平,KDJ超买区域开始形成死叉,MACD指标金叉向上,在零轴位置遇阻,显示多方势头减弱,但仍占据一定优势。

总体来看,表现靓丽的非农数据,加强了美联储9月加息75个基点的预期,在短线上有利于美元与美债收益率并利空金价,不过地缘局势依旧紧张,为黄金提供避险支撑,在金价失守1750美元一线支撑前,黄金在方向上仍偏向震荡上涨。操作上,黄金短线遇阻展开震荡整理,旺德福建议下方支撑位关注1770美元,以及1764美元,上方压力位关注1780美元,以及1788美元。 如何做到稳定盈利免费一对一指导及解套 微信:15715744906; QQ:3408147838

外汇稳定盈利方法

交易路,不孤独。欢迎来到夜读栏目第546 期,本期内容来源于 八位数花园 欢迎订阅交易夜读栏目,不迷路。

品种共振交易主要有3个优势:

今天的文章,我就给大家讲一下产品共振的基础知识,以及3种利用产品共振进行交易的方法。

文章比较长,建议大家收藏阅读,如果觉得有收获可以在文章底下点个赞,感谢。

1、 什么是品种共振?

共振有两种表现形式,一种是同向的共振,一种是镜像的共振。

同向的共振是指:两个或者多个商品走势趋同,例如黄金和白银,美国原油和 布伦特原油 等等,长期处于同涨同跌的节奏,我们可以称品种之间的走势为正相关。

镜像的共振是指:两个或者多个商品走势相反,一个品种走出顶部形态,相对应的品种就会走出一个底部形态。一个品种向下破位,另一个品种就会向上破位。例如 欧元兑美元 同 美元指数 , 美元兑加元 同美国原油,我们可以称品种之间的走势为负相关。

大家看下方示意图

图中左侧的两个品种是镜像共振的示意图。上方是美元指数1小时级别k线图,下方是欧元兑美元1小时级别k线图,两者走势是完全镜像的。欧美上涨,美指就会同步下跌。

图中右侧是两个品种同向共振的示意图。上方是美国原油1小时级别, k线图行情走出一波下跌的趋势,下方是布伦特原油1小时级别的k线图,也走出了类似的空头走势。

2、 为什么会发生共振?

主要分3种原因:

(1)同品类。

(2)基本面关系。

再例如欧元同瑞士法郎2015年之前,一直处于绑定状态,虽然2015年瑞郎黑天鹅事件之后,绑定状态解除,但两个货币的关联性依然非常强,像欧元兑美元和 美元兑瑞郎 两个品种,长年处于负相关的共振走势。

(3)同一品种的交叉盘。

例如同是镑系的交叉盘, 英镑兑美元 , 英镑兑日元 , 英镑兑瑞郎 , 英镑兑澳元 ,同时受到英镑的基本面影响,长期处于同向的共振走势。其他欧系交叉盘,日系交叉盘等等,也有类似的共振走势。

大家看下方的示意图:

最左侧是基本面关系共振示意图。上方是美元兑瑞郎1小时级别的k线图,下方是欧元兑美元1小时级别的k线图,形成负相关的镜像共振走势。

中间是同品类商品共振示意图。上方是白银1小时,下方是黄金1小时,两个品种的走势基本同步。

最右侧是同品种交叉盘共振示意图。上方是英镑兑澳元1小时级别,k线下方是 英镑兑纽元 1小时级别k线。两个品种走势的同步性也是非常强的,共振非常明显。

注意:细心的朋友可能会发现,上面图中白银和黄金的走势存在一定差异。在上周四,黄金创出了新的高点,但白银没有创出新高。

大金融的未来:趋势和结构将如何变化

30年前,中国的经济体量很小,而中国的金融体量更小。尽管金融体量很小,但M2的增速却很快,以至于当时的市场对于居民3000多亿元总储蓄会否成为“笼中虎”而热议,担心笼中虎冲出来抢购商品,导致银行发生挤兑和恶性通胀。如今,我国住户储蓄余额已经超过100万亿元,但上半年消费却是负增长。同时,我国的M2规模已经达到258万亿元,全球第一,今年上半年金融业增加值占GDP比重高达8.7%,在全球大国中高居第一。因此,我国的金融是名副其实的大金融,尤其以银行为大。那么,随着房地产开发投资负增长的出现,我国货币扩张的步伐势必会放缓,未来大金融的发展趋势如何,结构将发生如何变化呢?

如今,我国的房产总市值的规模已经非常巨大,按《华尔街日报》2020年初的估算,其规模超过美国、欧盟和日本之和,达到65万亿美元,大约是我国GDP的4倍左右。这就容易解释我国的M2规模接近美国加欧盟之和。

来源:Wind,中泰证券研究所

除了以银行为融资主体的间接融资规模全球第一之外,我国这些年来的直接融资规模也很大。以近年来证券市场的股权融资为例,从2017年至2021年,首次公开发行股票(IPO)和再融资金额合计5.外汇稳定盈利方法 2万亿元,其中2021年就达1.5万亿元,为全球第一。这说明虽然我国的直接融资占比远不及美国,但股权融资的规模却已经超过美国,这与注册制的推进有关,说明我国上市门槛大幅降低,有利于直接融资规模的做大。

今年上半年的房地产数据非常差,其中房地产开发投资增速为-5.4%,从过去拉动经济的主要动力成为负贡献。伴随着商品房销售额的大幅下降,土地购置面积和新开工面积等都出现大幅下降,上半年居民新增房贷的规模也接近于零。

来源:Wind,中泰证券研究所

房地产投资增速、新开工面积和商品房销售额均出现负增长,究竟是暂时的还是反映着长期趋势?我们从年轻人(20-49岁)比例和城镇化率水平这两大指标的变化看,均出现了回落,如2021年城镇化率水平只提高0.外汇稳定盈利方法 82个百分点,增速明显放缓,同时年轻人占总人口比例早在十年前就已经下降。也就是说,支持房地产的基本面已经不支持房价上涨了,至于其他支撑因素则另当别论。

由于房地产作为准金融资产,占银行总资产的比重大约为30%,与房地产相关的贷款占银行的贷款余额比重也在30%左右,许多银行理财产品或信托产品,都与房地产挂钩。随着房地产的收缩,将对金融行业的规模和结构带来显著影响。

从日本的案例看,1990年日本房地产鼎盛时期,全球上市公司前十大市值公司中,日本的银行占了其中的六家,而另两家也是日本的公司。仅仅过了十年,到2000年,前十大市值公司中,已经没有了日本银行股。又到了2010年,即中国重化工业化和房地产的鼎盛时期,中国的工商银行和建设银行进入全球前十大市值公司。

来源:彭博

相应地,在新兴科技行业发展前期普遍具有高风险、高回报和轻资产的特征,不适合间接融资模式,而适合直接融资尤其是股权融资。因此,2021年全球市值前十大公司中,美国独占其中的八家,无一例外都是高科技和互联网公司,此外,台积电也跨入前十。

来源:wind,中泰证券研究所

我国银行的估值水平从10多年前开始回落,股价从平均3倍左右的PB(每股净资产)回落到如今80%的银行股不足1倍PB,其背后的基本面是中国经济增速自2010年后开始持续回落,银行净资产收益率也大幅回落,从2010年平均的20%以上,下降至2021年的10%左右。

来源:中国人民银行协会,WIND,中泰证券研究所

因此,我们不妨可以推测,随着房地产步入下行周期,我国金融业增加值占GDP比重过高的局面也将改变,例如,近年来美国金融增加值占GDP比重平均在7.5%左右,而日本不足6%。如果我国能够降至7%左右,则中国经济“脱虚向实”的结构就非常明显了。

如果我国金融业以银行为主的间接金融的占比下降,那么,直接融资的占比就应该升。从我国经济结构来看,转型才刚刚开始。从证券化率来看,我国A股总市值/名义GDP的比值远低于美国、日本、英国等发达经济体。故我国直接融资(尤其是权益市场)提升空间很大。

来源:wind,中泰证券研究所

中国经济体量全球第二,与此相对应的是,在最新的全球500强企业中,中国以143家企业入榜而排名全球第一。同样,在世界500强企业中,美国有31家金融公司上榜,中国则有36家。不过,这类排名实际上是按销售收入来的,实际上反映的是“500大”而不是“500强”。

来源:彭博,Wind,中泰证券研究所

同样,中美之间的上市证券及期货公司的ROE也存在巨大差异。过去20年中,美国前5大上市证券及经纪公司的平均ROE都维持在30%以上的水平,其中高盛2021年的ROE为23%。而中国前五大上市证券公司的平均ROE水平不高,通常年份只有10%左右,其中2021年平均ROE为11.5%

来源:彭博,Wind,中泰证券研究所

来源: Wind,中泰证券研究所

其次,在全球金融混业经营的大趋势下,我国还是实行分业经营和分业监管。分业经营是一把双刃剑,一方面有利于防控风险,另一方面则不利于金融企业发挥综合优势,提升业绩。例如美国投行的杠杆率水平可以达到20-30倍,而我国券商中目前最高杠杆率也就是5倍左右。这就是为何我国金融的机构的ROE水平普遍不高的原因。

随着房地产步入下行周期,我国居民的资产配置结构将发生巨大变化,即从以房地产为主资产配置逐步转为金融资产为主。目前居民家庭的资产配置结构中,房地产占比应该超过60%以上,但金融资产的占比很低,尽管我国住户的银行储蓄余额已经超过100万亿元,仅今年上半年就增加10万多亿元。

来源:中泰证券研究所李倩云供图

李迅雷:20年地产上行周期可能终结,如何深度影响金融业

再次,外资占比相对较低。尽管这些年来金融开放度不断提高,但由于开放时间较晚,国内金融细分领域的巨无霸都已经形成,外资金融机构跑马圈地的难度增加。但反过来讲,由于与跨国金融机构的竞争深度不足,国内金融机构的全球化视野和创新能力也存在不足。迄今为止,国内大部分金融机构的主要收入都来自境内,来自境外的收入占比普遍较低。因此,中国还没有出现一家全球知名的跨国金融机构,尽管有些金融机构一度进入市值全球前十的行列。

随着房地产步入下行周期,我国居民的资产配置结构将发生巨大变化,即从以房地产为主的资产配置逐步转为金融资产为主。目前居民家庭的资产配置结构中,房地产占比超过60%以上,但金融资产占比很低,尽管我国住户的银行储蓄余额已经超过100万亿元,仅今年上半年就增加10万多亿元。

(作者系中泰证券首席经济学家,中泰证券研究所金融工程部李倩云为本文提供数据支持)

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