国际著名交易商—开始稳定盈利

由于俄罗斯和乌克兰的战争，小麦价格上涨，埃及的面包价格也因此上涨了50% (半岛电视台)

谁真正拥有世界？认识来自交易商的未知力量

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粮食大劫案

别洛乌索夫在那里遇到了当时的嘉吉公司负责人约翰·麦克米伦，双方通过谈判达成了一项购买200万吨谷物的协议。但是嘉吉公司不知道的是，这位苏联特使在此之前还曾与美国康地谷物公司（Continental Grain Company）举行会晤，并与之达成了一笔价值4.6亿美元的小麦和基本粮食的采购交易，并且在当时创下了纪录。

而在1974年，里奇与其他部分主要交易员便离开了这家公司，并成立了一家名为马克·里奇（Marc Rich + Co AG）的新公司。通过这家新公司，他成功在24小时内向牙买加政府提供了约30万桶石油，从而挽救了牙买加政府免于崩溃，也因此获得了丰厚的利润。

RoboForex
快速扩张中的经纪商

风险提示: 当交易诸如外汇/差价合约等杠杆产品时，涉及到高风险。与该供货商交易差价合约时，有 58.42% 的零售投资账户出现了资金亏损。您不应该冒险承担超出您能承受的损失的范围，您的损失可能会超出您的全部投资金额。除非您充分了解您面临损失风险的真实程度，否则不应进行交易或投资。当交易或投资时，您必须始终考虑到个人的经验水平。由于这类产品的性质，复制交易服务意味着您的投资会承受额外的风险。如果您不清楚所涉风险，请向外部专家寻求个人意见。RoboForex Ltd 及其分公司未面向欧盟/欧洲经济区/英国招募新客户。RoboForex Ltd 及其联盟网站将不在下列受限国家/地区运营：美国、加拿大、日本、澳大利亚、博内尔岛、库拉索岛、东帝汶、伊朗、利比里亚、塞班岛、俄罗斯、圣尤斯特歇斯岛、塔希提岛、土耳其、几内亚比绍、密克罗尼西亚、北马里亚纳群岛、斯瓦尔巴和扬马延群岛以及南苏丹。

RoboForex 理解交易者需专注于交易活动，而不应该时常忧心资金是否处于恰当的保护中。因此，为确保履行对客户的责任，本公司采取了新的措施。我们已推出了限额为 5,000,000 欧元的民事责任保险计划，涵盖了市场领先的承保范围，避免不作为、诈骗、过错、失误等可能导致经济损失的风险。

托克、嘉能可这些国际大宗商品交易商是如何搞期现结合的？

大宗商品交易商（Commodity trading firms，CTFs），主要从事商品转换（Transformation）业务，即从空间（通过将商品从其所在地区运输到其他地区）、时间（通过储存，在消费和生产之间架起桥梁）和形式（通过混合或加工用于最终消费）上对商品进行转换。大宗商品交易商的出现源于全球供应链的调整和变化。以原油为例，20世纪70—80年代，众多石油巨头的上游开采权被收归国有，产油国成立国家石油公司（National Oil Company，NOC）来统一销售，打破了一体化的生产和销售模式。其后出现的大型并购与高油价等事件，进一步加速了全球石油供应链的重构，随之而来的是商品现货贸易市场、多元化的生产商以及供需平衡的打破。这些为石油商品贸易商打开了突破口。

《期货杂志》（Futures Magazine）于 2019年按照营收评选出全球十大大宗商品交易公司，分别是维多、嘉能可、托克、摩科瑞、嘉吉、科氏工业、阿彻丹尼尔斯米德兰、贡沃尔、邦吉和路易达孚。这些公司年总收入达到1.9万亿美元，员工总人数超过52.6万人。

（5）在托克子公司（lmpala Terminals）仓库中集中存储秘鲁精矿，为美国冶炼厂6个月后的远期交割做准备，并通过期货市场对冲价格风险；

此外，交易商还通过其他方式提升其行业竞争力。贡沃尔拥有世界最大油罐运输船承租商之一的Clearlake Shipping，通过开展一系列高品质的油罐、气体运输船和干散货运输船业务，满足市场需求。托克也运营着超过120艘船只的全资子公司Trafigura Maritime Logisticso2020年，托克与两大船东公司，成立船用燃料供应和采购的合资企业TFG Marine。嘉能可则凭借其固有大宗商品贸易领域的竞争力，不断并购上游矿山，从而增强了对铜、锌、钴、镍、煤炭、石油产业的影响力。

此外，交易商还建立相应的风险监控预警机制，常用风险价值模型（VaR）来监测风险。2020财年，托克VaR模型显示，其平均市场风险VaR （1天95%）为2640万美元，约占托克总资产的0.32%。即，托克在一天内损失高于2640万美元的概率不足5%。而嘉能可2019年的风险模型显示其平均市场风险VaR （1天95%）为2700万美元，占其股权比例不到0.1%。一般而言，金属类商品VaR （1天95%）在2000万至4000万美元，能源类商品VaR（1天95%）在500万至4000万美元。

在运用衍生品进行风险管理之外，交易商还在全球设立办事处，监控全球商品的供应和需求，并利用信息优势进行投机与套利。以维多为例，其在全球设有40多个办事处。在2008年金融危机中，维多完美多翻空，于130-140美元的价位建立了32万张净空单做空原油。维多在原油期货大量做空的情况，被美国商品期货交易委员会（U.S． Commodity Futures TradingCommission， CFTC）要求提交相关说明，以了解其真实目的。在调查之后，CFTC表示金融危机中“该公司更像是个投机商”。

例如，路易达孚为产业客户开发的以场外期权为主的衍生品可以帮助客户进行更高效的风险管理。依赖于自身持有的大量现货，路易达孚无需再进入场内进行风险对冲，从而降低了场外期权的交易成本。该公司还于2008年成立Alpha对冲基金，为客户提供谷物、油籽、白糖、咖啡和可可等农产品的投资机会，其投资策略以期现套利和跨期套利为主。另一家贸易商托克，其子公司Galena Asset Management通过私募基金和私人投资，为投资者提供能源、金属和矿产领域的资产管理方案。