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成功交易者的秘密

Opton專家經紀人值得信賴嗎?

【观点】强力封城值得吗?不,我们有更好的选择

专家认为封城是遏制新冠疫情的一种极端解决方案,会带来许多成本。在缺乏可靠的治疗方法或者没法获得疫苗的情况下,封城仍然值得吗?我们该如何计算每次封城的成本呢?这是一个令人不安和困难的问题。但这个问题需要解决。

Illuminated windows of night house with people inside

Source: Moment RF

我们如何衡量COVID-19带来的影响?

为了挽救生命我们需要付出多少?

什么是质量调整寿命年(QALY)?

封城的另一面

能够实现相同目标的廉价替代选项有哪些?

你重视的价值是什么?

这将把我们带向何方?

作者:Julian Savulescu是默多克儿童研究中心( Murdoch Children's Research Institute )生物医学伦理客座教授、墨尔本大学法学院杰出客座教授和牛津大学 Uehiro 实践伦理中心主席。

澳大利亚人必须与他人保持至少 1.5 米的社交距离,请查看您所在州或领地的最新社交限制措施。

如果您出现感冒或流感症状,请留在家中并致电家庭医生或全国冠状病毒健康信息热线 1800 020 080 安排测试。

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请回答2021:期权真的有那么好吗?

2020年是国内期权市场丰收的一年。 全市场共有8个新品种上市,使期权品种总数达到了22个。 其中,上海期货交易所(以下简称上期所)上市了锌(ZN)和铝(AL)期权,大连商品交易所(以下简称大商所)上市了液化石油气(PG)、塑料(L)、聚丙烯(PP)、及PVC(V)期权,郑州商品交易所(以下简称郑商所)上市了菜粕(RM)和动力煤(ZC)期权。新期权的上市进一步丰富了市场投资工具的多样性,并为实体经济提供了更多风险管理的手段。

纵观全年,各大交易所也在优化期权市场规则及提升活跃度上纷纷发力。上期所将铜期权的最小变动价位由1元调至2元,同时在接下来两年内会将铜、橡胶及黄金期权的合约月份及行权方式进行修改,未来商品期权市场或将不再有欧式期权。 大商所推出了新的期权组合保证金优惠,将包括期权对锁、买入垂直价差、卖出垂直价差、买入期权期货等组合纳入了已有的保证金优惠系统,进一步提高了资金利用率。 郑商所推出了期权对锁指令,使持有双向期权持仓的客户可以直接向交易所会员提出对冲平仓申请。中金所(中国金融期货交易所)则放宽了沪深300股指期权的交易限额,使市场流动性得到进一步提升

资料来源:上海期货交易所大连商品交易所 郑州商品交易所 中国金融期货交易所国信期货

截止至2020年12月14日,本年度期权市场成交持仓情况如图1-6所示。 在商品期权中,铁矿成为了全年当之无愧的资金“蓄水池”,日均成交额超过8千万元,排在其后的几位有豆粕、黄金、铜和橡胶。 从日均成交量上看,豆粕期权一骑绝尘,日均成交超过12万张,比二三名的PTA和铁矿期权成交量多出一倍有余。从日均持仓量上看,豆粕期权同样稳居鳌头,排在二三名的分别是玉米和PTA。今年新上市的品种市场热度普遍较低,流动性有待进一步加强。

从下图表中可以看到, 大部分品种PCR值跟其标的价格走势有较大相关性。 当前市场中PCR值最大的两个品种,铁矿和动力煤,在最近两个月中都走出了一波强势的上涨行情,其中铁矿PCR值更是随着期货价格全年上涨而一路升高,表现出了较强的相关性。而在当前市场PCR值最小的两个品种中,黄金PCR值几乎走出了和期货价格完全一致的走势,近半年大幅走低;另一个品种PTA的低PCR值看似与近期的上涨行情出现矛盾,但如果考虑到当前值在今年以来PCR区间内的较高水平,及其从11月初开始逐步回升的表现,也能较好的反映出期货价格的走势。

波动率是影响期权价格的重要因素之一,也是市场上大部分期权交易员在期权交易中所分析的核心对象。 我们一般接触到的波动率有两类:期权标的的历史波动率和期权合约的隐含波动率。 历史波动率是通过计算标的价格过去一段时间内收益率的年化标准差而得出,反映了标的过去特定时间内的波动水平,常见的历史波动率有30日历史波动率、60日历史波动率、和90日历史波动率。隐含波动率则是根据期权合约当前市场价格,用期权定价模型(如BSM)反推而得。由于隐含波动率是由市场的竞价机制所决定,它更多的反映了市场对标的未来的波动预期。两类波动率在波动率分析中都非常重要,而且通常会被放在一起比较,从而对市场的真实波动率得出一个客观的评价。一般而言,历史波动率和隐含波动率走势应接近一致,否则市场会存在波动率上的套利机会。

2020年期权市场最大的一个特点,就是大部分品种的波动率走势出现了惊人的一致。 Opton專家經紀人值得信賴嗎? 从图11-17中可以看出,由于受到“黑天鹅”新冠疫情的影响,除部分 农产品 外,所有商品及金融类期权的波动率在上半年的走势相关性较高,分别在春节前后和3-4月份经历了两波上升,其中在第二段上升期很多品种无论是历史波动率还是隐含波动率水平都创下了新高,且隐含波动率与历史波动率差值拉大。之后的4-6月份,随着全世界各国的几轮“放水”救市,全球经济开始复苏,资产价格逐渐修复,期权隐含波动率率先下行,历史波动率随后跟随。进入下半年,随着疫情影响的减退,各品种估值开始回归基本面,其波动率走势也开始出现分化。金融类及金属类品种受益于市场流动性充裕的环境,在7月份迎来了价格与波动率的“双涨”,其中金融类期权的隐含波动率一度达到3-4月份的极值水平。另一个影响较大的节点在国庆节前,由于市场担忧长假期间可能出现的风险,许多品种的隐含波动率在节前走高,但在节后因为风险没有兑现而迅速回落,只有橡胶、棉花等品种走出了一轮趋势行情,波动率快速上升。进入12月以来,多个品种从原先的震荡区间走出了新一轮上涨行情,波动率也水涨船高,比较典型的品种有铁矿、动力煤等。

【观点】强力封城值得吗?不,我们有更好的选择

专家认为封城是遏制新冠疫情的一种极端解决方案,会带来许多成本。在缺乏可靠的治疗方法或者没法获得疫苗的情况下,封城仍然值得吗?我们该如何计算每次封城的成本呢?这是一个令人不安和困难的问题。但这个问题需要解决。

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作者:Julian Savulescu是默多克儿童研究中心( Murdoch Children's Research Institute )生物医学伦理客座教授、墨尔本大学法学院杰出客座教授和牛津大学 Uehiro 实践伦理中心主席。

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小型企业理财服务

重新开始

Karam Kitchen(安大略省汉密尔顿的一家餐饮公司)的企业主将预先打包好的午餐盒递给一位女孩。Natural Wood Designs(新斯科舍省哈利法克斯的一家原木家具公司)的企业主在自己的作坊教授如何制作家具。Gift-a-Green(卑诗省温哥华的Microgreen贺卡公司)的企业主将Microgreen贺卡装入盒内。

Girls Addicted To Basketball(安大略省多伦多的一家非盈利机构)的企业主在工作场所中。

发言者1:经营一家小企业面临诸多挑战,你真的很需要团队的协助。

Natural Wood Designs(新斯科舍省哈利法克斯的一家原木家具公司)的企业主坐在自己的作坊内。

发言者2:小企业需要找到适合自己的利基市场。

L'Espace Vert(魁北克省St-Joseph de Coleraine的一家家庭露营地公司)的企业主坐在露营地一辆车的驾驶座上,车门打开。

发言者3: (说法语)我们的工作时间很长。我们努力使一切保持正轨。

所有小型企业主(Natural Wood Designs、Karam Kitchen、Girls Addicted To Basketball、Joslin's MMA、L'Espace Vert、Glitter和Spice and Gift-a-Green)在各自的工作场所。
屏幕文本:成为助您实现创业梦想的指定伙伴意味着什么?
TD小企业服务代表向小企业主和员工(Natural Wood Designs、Karam Kitchen、Girls Addicted To Basketball、Joslin's MMA、L'Espace Vert、Glitter & Spice and Gift-a-Green)提供宝贵的建议。
屏幕文本:这意味着我们要帮助小型企业实现创业梦想。
所有小企业的工作场所或产品:Joslin's MMA的武术、Girls Addicted To Basketball打篮球的女生、Natural Wood Designs的砍树场景、Glitter & Spice玩玩具的婴儿以及Karam Kitchen的切菜场景。
屏幕文本:因此,TD对小型企业关照有加。

Karam Kitchen的企业主正在切菜。
屏幕文本:Karam Kitchen
餐饮
安大略省汉密尔顿

发言者4:在启动整个流程时,TD为我们提供了莫大帮助。

屏幕文本:L'Espace Vert
家庭露营地
魁北克省St-Joseph de Coleraine

发言者3: (说法语)银行的工作人员,团队,我遇到了一个很棒的团队。

Gift-a-Green的企业主正在整理Microgreen贺卡。
屏幕文本:Gift-a-Green
Microgreen贺卡
卑诗省温哥华

发言者5:TD为我们提供了莫大帮助,支持我们实现理想目标。

一个人在练习拳击,Joslin's MMA的企业主在健身房教导武术。
屏幕文本:Joslin's MMA
混合武术健身房
安大略省汉密尔顿

发言者6:一同创业对我而言意义重大。

Natural Wood Designs的企业主与其他员工一同砍木头做家具。
屏幕文本:Natural Wood Designs
原木家具
新斯科舍省哈利法克斯

发言者2:这家银行真的很好。没有他们的帮助,我无法取得今时今日的成就。

Glitter & Spice的企业主正在为儿童准备玩具/首饰。一个婴儿捡起玩具,并咬着玩具玩耍。
屏幕文本:Glitter & Spice
现代磨牙首饰
卑诗省温哥华

发言者7:延长的银行营业时间让我能够完成更多工作。


Girls Addicted To Basketball的企业主正在教授和鼓励女生打篮球。
屏幕文本:Girls Addicted To Basketball
非盈利机构 Opton專家經紀人值得信賴嗎?
安大略省多伦多

发言者1:如果我有任何业务需求,他们总能伸出援手。

所有小企业主(Natural Wood Designs、Karam Kitchen、Girls Addicted To Basketball、Joslin's MMA、L'Espace Vert、Glitter和Spice and Gift-a-Green)与TD服务代表面对镜头,脸上带着快乐和满足的表情。
TD薄荷绿色背景淡入,出现下方文本。

屏幕文本:10月,了解我们如何帮助小企业成就大梦想。
文本更换为TD标识,带有随时为您做好准备的标语,不同类型的TD绿色椅子在标识右侧旋转。
屏幕文本:更多详情请见TD.com/smallbusiness

道明银行及其附属机构恕不为L'Espace Vert、Girls Addicted to Basketball、Gift-a-Green、Glitter & Spice、Joslin's MMA、Karam Kitchen和Natural Wood Designs提供的产品、商品或服务负责。
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