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NFT也有市场情绪指标

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南森:通过加密牛熊,NFT也有市场情绪指标?

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1.2转向快速恶化的实际增长和高通胀

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1.3等待“美联储看跌期权”

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1.4加密市场周期指标

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1.5 NFT市场周期

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2.NFT市场投资者的情绪指标的代沟

3.方法论和数据

3.1传统金融:定义风险偏好指标

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3.2NFT的风险偏好候选指标:选择“独立”变量

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蓝筹NFT vs all /NFT-500 NFT的价格和蓝筹NFT vs all /NFT-500 NFT的交易量:这些指标衡量投资者对感知“更安全”资产的偏好,如蓝筹NFT在NFT市场的主导地位。

3.3挑选NFT价格的“因”变量

I.Nansen NFT-500指数

II. NFT一篮子指数的基准

不同于以往对NFT投资者情绪的研究,我们使用实际NFT的连锁销售数据来确定一篮子NFT的价值。我们选择了8个代表NFT市场的NFT投资组合,重点是NFT投资组合已经证明其寿命超过12个月。这些NFT是:无聊猿游艇俱乐部,加密朋克,Chrome Squiggle,VeeFriends,Meebits,Autoglyths,Cool Cates和CyberKongz Genesis。然后,我们使用每组的7天模型价格,通过在测试期开始时(2021年7月)对每个项目方的分布赋予相等的权重,得到“基线NFT篮子指数”。图15显示了构建的基准NFT篮子价格指数,以瑞士法郎和美元表示。

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4.调查结果和解释

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在控制统计偏差后,我们在样本中发现了两个预测能力相对较高的变量(回归结果见图18):

跟踪基准NFT投资组合价格的已实现波动率:相关系数为正,意味着较高的已实现波动率预测较高的远期周收益

蓝筹NFT和全NFT交易量:相关系数为负,意味着蓝筹NFT 销售量相对越高,远期周收益越低。这很直观,因为投资者倾向于“落袋为安”

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Nansen研究:穿越加密牛熊 NFT也有市场情绪指标?

本文来自Nansen,Odaily星球日报经授权转载发布。 我们评估了加密资产的周期阶段,并根据市场参与者的情绪探索了特定 NFT 的价格行为 普通代币(同质化代币)周期:Nansen 分析了投资者情绪和宏观经济指标,总结如下: 2022 年 5 月,投资者情绪转为“恐慌”,标志着加密货币价格长期整合的开始(见图 1)为了使加密货币价格退出整合阶段并触底反弹,基本面的不确定性必须降低这种情况的主要情况是美联储更加专注于失业,而不是通胀。实际增长正在急剧放缓,这意味着这种情况越来越接近。历史分析表明,美联储在 2023 年第一季度之前暂停货币紧缩政策的可能性更高(见图 NFT也有市场情绪指标 6) NFT (同质化代币)周期:NFT 与普通代币的相关性弱于普通代币间的相关性,Nansen 基于两个链上指标开发了一个特定于 NFT 市场的投资者情绪指标: 追踪 NFT 价格的已实现波动率:更高的已实现波动率 -> 更高的远期每周收益蓝筹 NFT 的交易量与所有 NFT 的销售额:较高的比率 -> 较低的远期每周回报(参见图 21 进行回测).

NFT 市场低迷该如何投资 NFT :紧跟钻石手

然而,对于一个 Collection 来说,少部分长期持仓(HODL)的 Minter 们,往往也是最有价值的社区成员。钻石手就是这样一群有着长期投资视野的策略投资人。通过链上交易历史,如果某 NFT 的链上交易历史记录包含任何被买卖行为,我们就不将其持有地址视为钻石手,反之,则是钻石手。(由于持有者往往有多个钱包,我们包括了钻石手将他们的 NFT 转移到其他地址账户(即 NFT Vault)的情况。)

庞大的钻石手群体代表了项目早期投资者对社区的高度认同和集体意识。在我们的数据样本中,Meebits、CloneX、CryptoPunks 和 Moonbirds 的持有者中,钻石手的比重较大,与普通持有者(Normal Holder)的比率也较为惊人。由于有些项目发行时间较短,钻石手比例较高。我们根据 NFT 项目在二级市场上的存活期进行了分类,具体数据见下图:

各 Collection 之间钻石手分布情况各异,但我们可以看到,其实钻石手比重与 Collection 的市场表现并无很强的直接关系,也存在部分钻石手比重较小但市场表现斐然的 Collection。下图是部分市值排名较高 Collection 的钻石手的占比统计。

从上图中,我们发现,一些项目如 Moonbirds 是由著名 NFT 团队 / 持有者创立的,且创立时间较短,此外,Meetbits 和 Moonbirds 也都经历了原始项目给予 free mint 的阶段,钻石手含量也相对较高。BAYC 和 Azuki 等项目不是从创立之初便广受市场欢迎的,而是随着发展慢慢走入人们的视野从而得到认同的。在这一过程中,许多早期的铸造者过早地退出了项目,现如今,也无法再享受该项目带来的增值红利。

我们分别对 BAYC、Meebits、CloneX、World Of Women 和 Doodles 几个蓝筹 Collection 中钻石手的投资组合架构进行了分析。经过一段时间的发展,这些 Collection 都在 NFT 市场中取得了不小的成功,而作为最早一批入股的投资者们,通过持仓 NFT 资产,钻石手们也见证了这些 Collection 一路走来的发展。

钻石手对其所投资的 Collection 有着极强的信念感。尽管人数不多,但他们却被视为最具策略性的 NFT 投资人,发掘 NFT 市场中的长期潜在利润,也这正是基于这一点,钻石手成为了我们了解 NFT Alpha 的最佳方式,帮助我们从中探知到许多 Alpha 信息。

据统计,BAYC 共有钻石手 338 名,在这些钻石手的投资组合中,涉及到的其余独立 NFT Collection 总量超过 1777 个。但实际上在所有的这些 Collection 中,大部分 Collection 仅拥有一到两名钻石手持有者。根据钻石手对不同 Collection 的持有情况,我们可以将其分成以下三类:

我们把某个 Collection 中,50% 以上钻石手所持有的其他 Collection 称为 Alpha,这类 Collection 十分稀有,并且具有极高的实用价值。30%-50% 钻石手共同持有的 Collection 被称为 Beta,而那些只有 20%-30% 钻石手持有的 Collection 被称为 Gamma。

数据显示,在 BAYC 的钻石手中,有 20%-30% 持有 Bonsai 和 Parallel Alpha 等 NFT Collection,30%-50% 持有 Otherdeed、Sandbox 和 Art Blocks,而持有 ENS 的钻石手的数量超过了 60%,占据主导地位。

这套评估标准也同样适用于其他蓝筹 Collection。例如,我们分析发现,Doodles 钻石手的数据也呈现出相同的趋势,持有 ENS 的投资者占据了主导地位,而 Beta 和 Gamma 的情况也与 BAYC 极为相似。

而在 World Of Women 中,Art Blocks 仅位列 Gamma 梯队。World Of Women Galaxy 是 World Of Women Galaxy 的二代衍生 Collection,由其钻石手社区中的 181 名成员创立。

然而,Doodles 和 World Of Women 的钻石手群体中,持有 Collection 发生重合的情况,较 BAYC 来说相对较少,而重合越少,说明钻石手的投资策略也越多样化。CloneX 钻石手的投资重合仅发生在 Beta 类的 Collection 中,并且,5 个 Collection 中有 4 个与 CloneX 同属于一个开发团队出品的项目。

我们对 5 个蓝筹 Collection 钻石手的投资组合进行了深入研究,经过分析发现,ENS 的出现频率很高,没有跌出过 Alpha 和 Beta 两个类别。可以看出,大多数钻石手都拥有自己的 ENS 域名。在过去几周中,ENS 价格也经历了飙升。此外,在结果中,Art Blocks 较为频繁地出现,在我们所分析的 5 个 Collection 中,其中 3 个 Collection 中,Art Blocks 有高达 20% 以上的钻石手持有率。Art Blocks 通过「随机艺术品」的概念,可以铸造你所喜欢的艺术家同风格的 NFT,是当下热门的生成类艺术品项目之一。

一般来说,开发团队会不定期给持有者社区投放一些新 NFT,身为持有者中品牌忠诚度最高的一类用户,无论是在估值高峰还是在市场低谷,钻石手都乐意持有一部分 NFT,即使这些 NFT 是从项目方那里免费获得的。通过观察我们发现,CryptoPunks、RTFKT 和 World Of Women 几个项目中的许多投资者甚至至今仍保留着部分空投获得的 NFT。

本文中,我们分析研究了不同 NFT 项目中钻石手的分布情况,发现其呈现出较为明显的差异性。同时也揭示了,作为经验丰富的投资者,这些钻石手是如何在 NFT 市场的牛熊期中调整自身的投资组合架构的。最后,我们还研究了钻石手社区中的投资趋势,分析了不同 Collection 中钻石手对其他 NFT 项目投资的重合情况。

一段时间以来,NFT 一直处于盘整期,市场上也有一些用户希望一夜暴富,还有一部分用户并不看好 NFT 市场,认为从长期发展来看,必定会出现泡沫破裂。相反,钻石手会在熊市的时候 HODL,成为看到 NFT 市场宏大未来的长期战略持有者。