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外汇稳定盈利方法介绍

与其他类型的期权不同

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大商所经过对行权价格间距设置的深入理论研究,结合国内外交易所相关合约的参数计算和推导,通过实证论证和分析,决定采用分段式的行权价格间距。具体来看,豆粕行权价格小于等于 2000 元 / 吨时 , 行权价格间距为 25 元 / 吨 ; 行权价格在 2000 与其他类型的期权不同 元 / 吨至 5000 元 / 吨之间时 , 间距为 50 元 / 吨 ; 行权价格大于 5000 元 / 吨时 , 间距为 100 元 / 吨。而行权价格为行权价格间距的整数倍,同时覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动 1.5 倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。

国外交易所确定期权行权价格及行权价格间距的设计模式主要有五种:

1 固定行权价格间距,每一期权品种依据此行权价格间距生成各个行权价格。

2 依据行权价格的高低确定行权价格间距的大小,较低行权价格之间的价格间距小,较高行权价格之间的价格间距大。

3 标的期货正常月份的期权合约,与系列期权合约、周期权的价格间距不同。

4 依据到期月份的远近确定行权价格间距。远月合约间距大,近月合约间距小。

5 依据距离平值期权的远近确定行权价格间距。对深度实值和深度虚值的期权行权价格间距较平值附近期权扩大,以减少行权价格个数。

对豆粕品种的具体行权价格间距的确定上,我所考虑以下方面:

( 1 国外相应期权产品的价格间距大小。农产品期权如豆粕、大豆、玉米等,在国外均有期权市场,它们现有的价格间距可以作为参考。

( 2 行权价格间距在期货价格上的占比情况,通过论证,发现占比约为 1%~2% 时,较为合适。

( 3 品种日均波动值与行权价格间距的比值合理性,将决定是否需要在价格波动时进行频繁的更换合约进行风险对冲,一般与日均波动值相当的价格间距较为合理。

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合约类型 最终结算价格S和执行价格K关系 实值/平值/虚值

看跌期权 SK 虚值 S=K 平值

欧易OKX的期权合约是欧易OKX推出的以BTC、ETH、SOL等币种进行结算的期权合约产品。一张BTCUSD期权合约代表0.1个BTC,一张ETHUSD期权合约代表1个ETH,一张SOLUSD期权合约代表1个SOL。投资者可以付出期权费买入看涨或看跌期权合约,锁定合约到期时买入或卖出标的资产的价格;也可以卖出期权合约,获得期权费的即时收益,同时承担合约到期时按照约定价格卖出或买入事先约定的定量标的资产的义务。期权合约到期前,期权交易双方都可提前平仓,提前解除自己的权利或义务。 期权合约要素如下: 合约类型 看涨和看跌期权 合约到期日 当日、次日、当周、次周、第三周、月度、双月、季度、次季度 详见期权到期日生成规则 当日、次日、当周、次周、第三周、月度 合约标的 BTC/USD指数 ETH/USD指数 SOL/USD指数 合约乘数 0.1 与其他类型的期权不同 1 1 报价货币 BTC ETH SOL 结算货币 BTC ETH SOL 最小报价单位 0.0005 BTC 0.0005 ETH 0.0005 SOL 到期行权方式 BTC交割 ETH交割 SOL交割 标记价格 由欧易OKX使用Black模型决定,且实时更新 创设开始时间 新到期日期权合约,一般情况下为同到期日交割合约上线半小时后 最后交易时间 合约到期当周周五下午4点(HKT) 行权方式 欧式;实值期权于最后交易日自动行权结算 交易时间 7x24小时 手续费率 详见手续费率详情 期权合约命名规则 期权合约以“标的-到期时间-执行价格-类型”进行命名

在到期时刻,如果BTC/USD指数为9000,高于执行价格6000USD,一张该看涨期权合约的持有者可以获得数量为 [(最终结算价-执行价格)/ 最终结算价] x合约乘数= [(9000-6000)/9000] x 0.1= 0.033 BTC的收入;如果BTC/USD指数低于或者等于6000USD,则自动放弃行权,该期权合约的持有者不获得行权收入。ETH/USD或其他指数的期权同理。

以数字资产结算的期权合约。例如,欧易OKX推出数字资产期权合约,以数字资产进行结算,交易过程中无需法币参与。从而打破了交易所的地域和法币交易的限制,全球符合条件的投资者均可很方便的参与到期权合约交易之中; 多样化的选择。欧易OKX提供多种不同到期日,不同执行价格的期权合约,让用户有更多选择; 更透明的价格发现机制。与现有的一些只允许用户作为买方参与交易、并且被动接受卖方报价的权证类产品不同,欧易OKX期权合约允许买卖双方自由报价,极大提高了用户的交易自由度和透明度,成交价格也更好的反映了市场的预期; 严密的反操纵体系。针对原有的虚拟合约市场常见的收盘价操纵现象,欧易OKX设计了严密的规则体系来预防价格操纵现象:将多家交易所的价格做平均,获取最终结算价格,避免庄家控制单交易所价格进行操纵;最后一小时算数平均价,杜绝了庄家通过操控市场影响最终结算价的行为;期权的标记价格由欧易OKX使用Black模型决定,并且实时更新,随整体市场对期权合约价格的预期波动,不受单一成交或报价影响,准确反映了市场整体判断,为用户的投资决策做参考。在定价过程中,欧易OKX充分考虑市场报价等因素,提供一个公允价格作为期权标记价格,用来核算账户持仓价值和损益等。标记价格作为账户保证金计算和平台风控的基础,能极大降低用户因为市场操纵而被强制减仓、平仓的风险。 科学的风控体系。通过严密、智能化的风控算法,实现动态保证金占用和智能减仓程序。卖方杠杆使得投资者无需全额缴纳保证金,极大的提高了资金利用率。强制部分减仓机制在尽可能对市场影响较小的情况下,降低投资者账户风险,控制账户损失。

复杂但高效——关于加密期权的基础知识

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非中性期权交易是否包含信息?
Journal of Empirical Finance ( IF 3.025 ) Pub Date : 2021-04-18 , DOI: 10.1016/j.jempfin.2021.04.003 Jaeram Lee , Doojin Ryu , Heejin Yang

Does vega-neutral options trading contain information?

This study suggests a novel approach for decomposing net options demands into the options order imbalances with and without volatility risk. By analyzing a high-frequency index futures and options dataset, we examine the information content of (i) the direction-motivated order imbalance induced by a single option type, which 与其他类型的期权不同 is exposed to volatility risk, and (ii) that constructed by both calls and puts, which is vega-neutral. The aggregate options order imbalance does not convey information after controlling for futures market trading. However, the intraday options order imbalance by trading without volatility risk significantly predicts spot index returns, though its longer-horizon forecasting ability is relatively weak because of a possible cross-market hedging effect. The predictive abilities of informed foreigners’ trades and out-of-the-money options trading are prominent. Our empirical results suggest that the vega-neutral options trading conveys additional information distinct from the futures order imbalance.