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到底怎麼用期權策略賺錢

期权交易易犯的七大错误

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期权新手指南-来自Reddit期权板块一篇高赞文章

9,通常来说,期权的卖方总体上是赚钱的。当然,与买方相同,这里也存在一些输家。卖方亏钱往往是犯了下列几个错误:
a,承担过大的风险
他们不理解凯利公式,或者不理解不准确的假设如何影响凯利公式。我认识的成功交易员只采用凯利公式的二分之一或者更少来对抗这种假设的不确定性。人们通常会误解凯利公式种的风险。用股票作为例子,如果你用100元买入XYZ股票,你花了100元没有问题。但这100元并非全部承担风险,除非XYZ股价在短期内归0。如果你将止损设置在90元,你实际上只冒了10元的风险。因此在某笔交易中,凯利公式的二分之一告诉你只能用整个账户的2%冒险,你花了100元买了1股XYZ并且设置90元为止损,你的账户共有500元,10/500正好是2%。但如果你的账户只有250元,则你的风险达到了4%。你的账户最终会损失殆尽。如果你觉得4%的风险看起来很低,那么你需要认真理解凯利公式和它背后的数学原理。在我印象中所有成功的交易员都认为每笔交易不应该冒超过2%的风险。另外,错误的估计一个策略的盈利概率也会导致你承担过大的风险,因此采用凯利公式的二分之作为风险控制是合理的。

期权交易易犯的七大错误

1、誤解了「損失有限,收益無限」

2、買入過於深度虛值的期權

3、害怕時間流失而趕快重倉

4、以爲到期安全而孤注一擲

賣期權就像開保險公司,這句話沒有錯,但只要是賣保險,就依然存在著風險。因此,我們並不能因爲覺得賣出的期權處於深度虛值,就可以孤注一擲,滿倉投入。去年11月,J.Cordier的天然氣期權爆倉事件還歷歷在目,在這個市場上,短到半年,長到10年,沒有什麼不可能,nothing is impossible!黑天鵝總會發生,尾部5倍以上sigma事件也不算奇怪!就算當時看賣出的期權有多安全,也最好不要孤注一擲,因爲命運往往會在你滿倉時與你開個玩笑。

5、喜歡像買股票一樣追漲買期權

6、喜歡像買股票一樣金字塔補倉

7、過度沉迷於各種組合,忽視標的本質

最近的文章回顧:

(版權聲明:原創作品,抄襲侵權必究,如需轉載內容,請與作者聯繫。免責聲明:本文所介紹的期權策略並不構成對投資者的任何投資建議。)

潘賢掌任國台辦副主任

電腦品牌大廠華碩受到PC需求反轉和庫存堆積的衝擊,第二季獲利暴減80%,每股盈餘2.6元(EPS),跌破近9季以來最低點,更驚人的是,第二季庫存暴增,衝上2061億元新高水位,面對獲利衰退,悲觀外資大砍目標價至185元,利空消息一出,周五(12日)股價一度暴跌逾8.5%,最低來到257元。長期獲利績優生華碩股價慘崩,引發PTT網友熱議,有人表示「把宏碁執行長挖來吧!華碩竟然沒看出產業反轉增庫存」、「等很久了 電腦手機都五折收」、「原來是開始了 庫存危機」。

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【公告】興富發董事會決議除權、除息基準日、現金股利發放日及調整配股、配息率等相關事宜

日 期:2022年08月11日公司名稱:興富發(2542)主 旨:興富發董事會決議除權、除息基準日、現金股利發放日及調整配股、配息率等相關事宜發言人:廖昭雄說 明:1.董事會、股東會決議或公司決定日期:111/08/112.除權、息類別(請填入「除權」、「除息」或「除權息」):除權息3.發放股利種類及金額:原發放股利種類及金額:(1)股東現金股利:新台幣6,171,565,700元(每股配發4.16元)。(2)股東股票股利:新台幣1,542,891,420元(每仟股無償配發100.4股)。調整後發放股利種類及金額:(1)股東現金股利:新台幣6,171,565,700元(每股配發4.00650848元)。(2)股東股票股利:新台幣1,542,891,420元(每仟股無償配發100.162711股)。調整原因:本公司轉換公司債申請轉換普通股,致股本總額發生變動,而調整股東配股、配息率。4.除權(息)交易日:111/09/265.最後過戶日:111/09/276.停止過戶起始日期:111/09/287.停止過戶截止日期:111/10/028.除權(息)基準日:111/10/029.其他應敘明

貨櫃三雄H1旺,長榮奪下獲利王,陽明EPS 33.25元居次

【財訊快報/記者劉居全報導】貨櫃海運航商第二季及上半年財報全部出爐,其中長榮(2603)第二季獲利創新高,陽明(2609)及萬海(2615)第二季獲利都季減年增,貨櫃三雄上半年獲利都較去年同期成長,其中長榮及陽明上半年獲利都已超越去年前三季獲利,長榮上半年每股盈餘(EPS)38.49元,位居貨櫃三雄之冠,陽明(2609)EPS 33.25元排名居次,萬海(2615)EPS 25.21元排名第三。 長榮海運受惠於上半年運價維持高檔,加上新船陸續投入營運增添動能,第二季及上半年營收、獲利及每股盈餘(EPS)都再創新高。其中長榮第二季合併營收為1,749.99億元,年增75%,毛利率69.58%,稅後盈餘為1022.93億元,年增143.22%,每股盈餘(EPS)為19.33元;累計上半年合併營收為3,458.24億元,年增82%,累計毛利率69.34%,稅後盈餘為2,036.53億元,年增160.62%,EPS為38.49元,每股淨值從第一季的82.54元上升至85.3元。而長榮今年上半年獲利及EPS都超越去年去年前三季的獲利及EPS,長榮去年前三季稅後盈餘為1,582.79億元,EPS為

三闖IPO終過聆訊!還未實現盈利的百奧賽圖前景如何?

股市 2022年8月10日 19:45

三闖IPO終過聆訊!還未實現盈利的百奧賽圖前景如何?

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百奧賽圖(北京)醫藥科技股份有限公司(簡稱「百奧賽圖」)於近日通過了港交所聆訊,公司此次IPO募集資金的主要用途如下:為兩款核心抗體產品YH003、YH001的進一步臨床研發提供資金;根據「千鼠萬抗」計劃(大規模抗體篩選計劃,發現用於内部藥物開發或外部變現的抗體分子)為抗體藥物發現及開發提供資金;為其他候選產品管線研發提供資金。

三闖IPO成功上市,公司卻還未實現盈利

2021年,百奧賽圖開始衝擊二級市場,最初想要去的市場是A股的科創板,該公司也於2021年2月和中金公司簽署了科創板上市輔導協議。不過,到了去年8月份,百奧賽圖卻選擇終止輔導工作及後續發行安排,隨後又於月底公開遞交招股書,擬在港交所主板上市。此後又經歷了申請資料失效,重新提交上市申請材料,直到此次通過聆訊。

從目前的業務情況來看,該公司的業務主要分為藥物開發和臨床前研究服務兩個部分,大部分客戶是制藥和生物技術公司。

其中,藥物開發業務包括腫瘤學和自身免疫性疾病治療的研發、抗體開發;臨床前研究服務則包含基因編輯、臨床前藥理藥效評估及模式動物銷售。

在具體的產品方面,百奧賽圖擁有YH003及YH001兩種核心產品以及10種其他管線候選產品。

不過,截至目前,百奧賽圖的收入主要來自臨床前研究服務及抗體開發,這一點在收入結構上有比較清楚的反映。

數據顯示,2020年、2021年、2022年4月30日止四個月,該公司的收入分别為2.54億元、3.55億元、1.17億元。

從2021年的收入結構來看,基因編輯實現了5114.6萬元的收入,佔收入的比例為14.4%,臨床前藥理藥效評估實現了1.06億元收入,佔比為29.8%,模式動物銷售實現收入1.08億元,佔比為30.3%,抗體開發則實現了8860.6萬元,貢獻了25%的收入。總體上,百奧賽圖的各項業務還比較均衡。

在毛利和毛利率方面,2020年、2021年與截至2022年4月30日止四個月,該公司的毛利分别為1.67億元、2.47億元、8182萬元,期内的毛利率分别為65.9%、69.8%及69.8%符合生物科技公司一貫的高毛利率特徵。

具體到各項細分業務上,抗體開發的毛利率最高,2021年達80.3%;其次是模式動物銷售、臨床前藥理藥效評估,2021年的毛利率分别為76.6%、65.3%;基因編輯服務的毛利率較前面三項業務有較大差距,為46.9%。

值得注意的是,雖然在2020年-2022年前4個月期間百奧賽圖的收入錄得了迅速增長,毛利率也比較高,但是該公司在各期的除稅前虧損分别為人民幣4.77億元、5.46億元、1.87億元,絕大部分虧損源自研發開支與一般及行政開支。

經查詢,百奧賽圖在2020年、2021年、2022年前4個月的研發費用分别為2.76億元、5.58億元、2.12億元。其中,各期内,核心產品YH003及YH001的研發開支分别為4340萬元、9290萬元、3100萬元。

兩款核心產品距離商業化還有多遠?

據了解,該公司的核心產品YH003是一種重組人源化激動性抗細胞分化簇40(CD40)免疫球蛋白G2(IgG2)單克隆抗體,主要開發用於胰腺導管腺癌、黑色素瘤及其他晚期實體瘤。

2030年,胰腺導管腺癌及黑色素瘤的預計全球市場規模分别為78億美元及62億美元,預計中國市場規模分别為人民幣72億元及人民幣28億元。

總的來說,這款核心產品所瞄準的市場其實並不是太大。

好消息則在於,根據弗若斯特沙利文的資料,截至目前,全球沒有獲批或商業化的抗CD40抗體,所有CD40抗體候選藥物目前均處於早期開發階段。這也就是說,YH003當下的競爭格局還算不錯。

YH001是一種重組人源化抗CTLA-4免疫球蛋白G1(IgG1)單克隆抗體,主要開發用於肝細胞癌(HCC)、非小細胞肺癌(NSCLC)及其他實體瘤。

2030年,肝細胞癌及非小細胞肺癌的預計全球市場規模分别為184億美元及955億美元,預計中國市場規模分别為人民幣407億元及人民幣1775億元。

截至目前,易普利姆瑪(Yervoy)是唯一上市的CTLA-4抗體,但Yervoy的使用因毒性而受到限制。

根據弗若斯特沙利文的資料,Yervoy作為中國首個CTLA-4抗體藥於2021年6月獲批,市場規模預計將由2022年的人民幣1億元增至2025年的人民幣38億元。

小鼠是「搖錢樹」,抗體開發或成增長引擎

以上說的是自研的抗體藥物距離商業化還有比較遠的路要走,不過從上述的收入結構來看,自研抗體藥物貢獻的收入佔比本就很小,貢獻業績的主要是其他幾項業務,在這里面最值得關注的是快速增長的抗體開發業務和模式動物銷售業務。

「千鼠萬抗」則是該公司獨特且創新的大規模抗體藥物發現計劃,發現用於内部藥物開發或外部變現的抗體分子。

根據弗若斯特沙利文的資料,2020年抗體開發業務的全球市場規模為101億美元,中國市場規模為人民幣83億元。而百奧賽圖的抗體開發業務於全球及中國的市場份額分别為0.1%及0.4%

數據顯示,2020年該公司抗體開發業務開始產生收入,2021年抗體開發業務收入佔比就實現了大幅提高。未來,隨著公司「千鼠萬抗」項目的持續推進,抗體開發業務有望成為收入增長的重要引擎。

在模式動物銷售方面,2021年及2022年1-4月,模式動物銷售業務為百奧賽圖貢獻了最多的業績,是該公司的「搖錢樹」。

其中,在中國,模式動物銷售市場規模預計將在2020年至2025年以26.6%的復合年增長率增長,並在2025年至2030年以14.9%的復合年增長率進一步增長,2030年將達到約195億元。

關鍵在於,模式動物銷售這個細分領域里的相關公司不是太多,在國内除了百奧賽圖,主要還有集萃藥康、南模生物(688265.SH),競爭格局比較不錯。

目前,在模式動物小鼠方面,百奧賽圖擁有三個動物基地,涵蓋共5.55萬平方米的動物設施,年供應能力為80萬只基因編輯小鼠。